2024년 대선 후 포트폴리오 전략, 배당주와 금으로 안전성 확보하기

2024년 미국 대선이 임박하면서 금융 시장의 불확실성이 더욱 커지고 있습니다. 특히 미국 주식시장은 빅테크 기업들의 높은 밸류에이션으로 인해 향후 변동성이 커질 것으로 예상됩니다.

이번 글에서는 대선 이후 하락장에 대비할 수 있는 투자 전략과 배당주 ETF의 장점을 살펴보고, 방어적 포트폴리오를 구성하는 방법을 안내합니다.

미국 주식 시장의 리스크: 고밸류에이션과 빅테크 의존

S&P500과 빅테크 기업의 과도한 주가수익비율(PER)

S&P500 지수는 소수의 빅테크 기업들이 끌어올리면서 사상 최고 수준의 밸류에이션을 기록하고 있습니다. 엔비디아, 마이크로소프트, 애플, 아마존, 테슬라와 같은 주요 빅테크 기업들의 주가수익비율(PER)은 시장 평균을 크게 웃돌고 있습니다. 예를 들어:

• 엔비디아: 49.77배
• 애플: 34.84배
• 테슬라: 107.64배

이 같은 상황에서 빅테크 기업들의 주가가 하락하거나 실적이 기대에 못 미친다면 지수의 하락 폭이 커질 수 있습니다. 따라서 리스크를 분산하고 포트폴리오를 방어적으로 구성하는 것이 중요해지고 있습니다.

향후 수익률 감소 전망

최근 골드만삭스는 향후 10년간 S&P500의 연평균 수익률이 3% 수준에 머무를 것으로 예상했습니다. 이는 현재 주식 시장이 과도하게 평가되어 있어 상승 여력이 제한될 수 있다는 뜻입니다. 이러한 상황에서는 방어적인 투자와 안정적인 수익을 추구하는 것이 중요합니다.

방어적 자산 구성: 채권, 금, 배당주의 활용

채권의 위험성과 잠재적 기회

채권은 전통적으로 안정적인 투자 자산으로 여겨지지만, 대선 이후의 경제 상황에서는 리스크 요소로 작용할 수 있습니다. 특히 미국의 대규모 재정 지출로 인해 국채 발행이 늘어나고 국채 금리가 상승할 가능성이 있습니다. 이는 국채 가격 하락을 초래할 수 있으며, 채권 투자자에게는 부담이 될 수 있습니다. 따라서 채권을 활용한 방어적 자산 구성이 필요하지만, 리스크 요인을 염두에 두고 접근해야 합니다.

금을 통한 인플레이션 방어

인플레이션 방어 자산으로 금은 중요한 역할을 합니다. 금은 글로벌 리스크와 인플레이션 상황에서 그 가치를 유지하며, 특히 최근 금 가격 상승은 이러한 인플레이션 기대와 관련이 있습니다. 금을 포트폴리오에 포함하는 것은 인플레이션으로부터 자산 가치를 보호하는 데 유용한 방법입니다.

배당주 ETF: 하락장에서도 견딜 수 있는 자산

고배당주 ETF는 주가 변동성이 높은 시기에 안정적인 수익을 기대할 수 있는 자산으로 평가됩니다. 예를 들어, iShare Core High Dividend (HDV) ETF는 연준의 금리 인상기 동안에도 안정적인 흐름을 유지하며 하락장에 방어적인 특성을 보였습니다. 반면, S&P500 지수를 추종하는 SPY ETF와 채권형 ETF인 IEF ETF는 높은 변동성을 보였습니다. 이는 배당주의 안정성과 방어적 특성을 강조합니다.

안정적인 배당주 선택 기준

안정적 매출과 영업 현금흐름이 중요한 이유

배당주를 선택할 때 중요한 요소는 단순히 높은 배당률이 아닙니다. 지속적인 배당을 유지하기 위해서는 매출과 영업 현금흐름이 꾸준히 성장해야 합니다. 이익이 감소하면 배당이 축소될 수 있고, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있기 때문입니다. 안정적인 배당주를 선택할 때 고려해야 할 주요 요소는 다음과 같습니다.

• 매출 성장세: 매출이 꾸준히 증가하는 기업
• 영업 현금흐름(Operating Cash Flow): 영업 활동에서 발생하는 현금흐름이 안정적으로 유지되는 기업
• 배당금 증가 기록: 배당금을 지속적으로 늘려온 기록이 있는 기업

이러한 조건을 충족하는 기업들은 장기적으로 안정적인 배당을 제공할 가능성이 큽니다.

개별 배당주와 배당주 ETF의 차이점

개별 배당주 투자는 특정 기업의 리스크를 부담해야 하지만, 배당주 ETF는 다양한 기업들로 구성되어 있어 리스크를 분산할 수 있습니다. 대표적인 고배당 ETF로는 HDV가 있으며, 이는 배당주에 대한 접근성을 높이고 변동성을 낮출 수 있는 장점이 있습니다.

현금 보유와 저가 매수 전략

MMF와 CMA를 활용한 현금 보유

시장 변동성이 높은 상황에서는 포트폴리오 내 현금 비중을 늘리는 것이 좋은 전략이 될 수 있습니다. MMF(머니 마켓 펀드)와 CMA(종합 자산 관리 계좌)를 통해 현금을 보유하면 이자 수익을 기대하면서 유동성을 유지할 수 있습니다. 이는 향후 주식 시장이 저점으로 내려갈 때 매수 기회를 포착하는 데 유리한 전략이 될 수 있습니다.

저가 매수 기회

불확실성이 클 때는 시장 조정을 통해 저평가된 자산을 매수하는 기회를 살펴볼 수 있습니다. 특히 안정적인 배당을 지급하는 기업의 주식이나 고배당 ETF는 장기적인 수익성을 확보할 수 있는 저가 매수 대상이 될 수 있습니다. 현금을 활용하여 저가 매수 기회를 노리는 전략은 리스크를 줄이면서도 안정적인 수익을 기대할 수 있는 방법입니다.

마무리: 변동성 높은 시장에서의 방어적 투자 전략

미국 대선 이후 주식 시장의 변동성이 커질 가능성이 높습니다. 특히 인플레이션과 금리 인상 가능성을 고려할 때 방어적인 자산 배분은 필수적입니다. 고배당주 ETF와 금, 채권을 포함한 포트폴리오는 인플레이션에 대응하며 안정적인 수익을 추구할 수 있는 방법입니다. 투자 결정을 내릴 때 기업의 매출 성장과 영업 현금흐름을 살펴보고, 배당금 증가 기록을 확인하여 안정적인 배당주에 투자하는 것이 중요합니다.

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